3 mars 2026
Paulien Roegiers, VUB
Promotor: prof. Diane Breesch, VUB
1er prix ex-aequo de l'édition 2025
La publication d’informations non financières et l’assurance d’informations non financières jouent un rôle de plus en plus important dans le paysage économique contemporain, en particulier depuis l’entrée en vigueur de la Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) en janvier 2024. Cette étude examine l’influence de l’assurance ESG (Environmental, Social and Governance) sur les décisions d’investissement des investisseurs semi-professionnels (ISP). La première hypothèse analyse, au moyen d’un plan factoriel 2 x 2 inter-sujets, l’impact différentiel de l’assurance ESG sur les décisions d’investissement, en comparant l’effet de l’assurance appliquée à des rapports ESG positifs versus plus négatifs.
À cet égard, le niveau d’assurance (absence d’assurance versus assurance raisonnable) et la nature de l’information ESG (positive versus plus négative) sont utilisés comme variables indépendantes. La deuxième hypothèse examine les effets de différents niveaux d’assurance dans le cadre de rapports ESG positifs, au moyen d’un plan factoriel 1 x 2 + 1 inter-sujets. L’impact de l’assurance limitée et de l’assurance raisonnable y est comparé à une condition de contrôle non assortie d’assurance. La décision d’investissement des ISP constitue la variable dépendante de l’étude. Les résultats confirment les hypothèses : l’assurance exerce une influence positive plus marquée sur les décisions d’investissement lorsque les rapports ESG sont positifs que lorsqu’ils sont plus négatifs.
Il ressort en outre que, pour les rapports ESG positifs, l’assurance raisonnable a un impact plus important que l’assurance limitée ou que les rapports ESG positifs sans assurance. L’étude montre également que l’assurance limitée n’apporte aucune valeur ajoutée par rapport à des rapports ESG positifs non assortis d’assurance. Ces résultats sont pertinents pour les décideurs politiques, les auditeurs et les entreprises dans le cadre de la mise en œuvre de la CSRD et du développement ultérieur des normes d’assurance ESG. Cette étude contribue à la littérature empirique encore limitée relative à la valeur de l’assurance en matière de reporting ESG, en particulier dans la perspective des premières obligations de reporting ESG imposées par la CSRD pour l’exercice 2024.